浙系房企“四小龙”再缺一  德信中国被港交所除牌

不雅点网这是一家曾被誉为“浙系房企四小龙”之一企业的荣枯故事。

德信中国控股有限公司（以下简称"德信中国"）于近日发布公告，告示港交所上市委员会已决定取消其上市地位。

把柄公告，2025年12月18日，德信中国收到港交所来函，指出由于公司未能达成港交所施加的复牌率领所列任何条目，且股份摈弃2025年12月10日仍保管暂停贸易及并未复牌，港交所上市委员会已把柄上市限定第6.01A（1）条决定取消公司上市地位。

德信中国股份上市的终末日历为2026年1月6日，并将自2026年1月7日上昼9时起取消上市地位。

"公司不会就上市委员会作出的除牌决定苦求复核。"德信中国于公告中默示，公司股份将不再于港交所上市，亦不得在港交所贸易。

至此，德信中国、祥生地产、佳源外洋、中梁地产这四家已经靠着浙系基因赶紧崛起的公司均已堕入窘境。其中，佳源外洋、祥生控股已先后于2024年10月29日、2014年11月11日被港交所摘牌；中梁地产虽未认真退市，但股份恒久停牌。

4年自救

成立于千禧年，在浙江湖州扎根，2005年将总部迁至杭州，跟着业务疆域扩大，德信中国迟缓发展为"浙系房企四小龙"之一。

2010年驱动，该企业开启了延伸的谈路，每年破耗多数资金布局上海、广州、成都等一线城市。2019年，德信中国于香港上市，提议"三年跨入千亿阵营"倡导。

在2020年，德信中国的销售额达740亿元，钞票也升至1173亿，其市集商权衡来自每年捏续高涨的销售额和延续拿地的背影。但2021年，流动性危急的暗影悄然泄漏。

于2021年，德信中国新增地盘开销322亿元，新增名堂达到2个，高速增长的同期也埋下资金流动隐患。一年后，德信中国因未能支付一笔9.95%利率的好意思元债利息，债权东谈主设立银行（亚洲）决定向香港法院提交清盘呈请，尽管彼时德信提议重组有筹画，但后续遭债权东谈主拒却。

具体来看，2022年暴雷之后，德信中国先公告默示，在不利的市集情景及疫情复发的布景下，其2022年前6个月的未经审核合约销售总数较2021年同期减少约55.0%。"忖度2023年房地产行业的市集情景仍将承压。"同庚11月，其提议境外债重组有筹画，即每1000好意思元宿债置换2024年到期的975好意思元新债，以及25好意思元前期本金和5好意思元现款开心费，但最终未能赢得鼓胀债权东谈主撑捏。

彼时，标普将德信中国恒久刊行东谈主信用评级从"B"下调至"B-"，并将其担保的好意思元单子刊行评级从"B-"下调至"CCC+"；穆迪则将德信中国控股有限公司的公司眷属评级（CFR）从"B2"下调至"B3"，高档无典质评级从"B3"下调至"Caa1"。评级忖度为"负面"。

市集声息亦为德信中国恻然，称德信中国算是民营房企中坚捏不躺平的企业之一。"在惟一的一笔好意思元债提议交换要约之前，德信中国一直坚捏按期兑付境内境外各项债务，且保捏境表里未新增贷款。"德信中国方面也默示，这次选拔将好意思元债提议置换亦然在现时行业环境下作念出的市集化举措，并坦言将积存有限资源优先用于保委派。

这份不躺平的致力停滞在2023年12月，德信中国于其时默示，未能把柄贪图完成重组，宽限至2024年4月寻求治理有筹画，正在与照管人进行磋商，以期制定符合谈判统统利益关联者情况的重组贪图。"预期将实时寻求与贪图债权东谈主进行透明对话，以于2024年4月底前识别及践诺协商一致的治理有筹画。"

这份治理有筹画悬置至认真清盘。

2024年，德信中国的清盘智力认真启动，于3月中国设立银行（亚洲）因未偿好意思元债提交清盘呈请；6月香港高等法院认真颁令清盘，委任临时清盘东谈主接管钞票，股票停牌，此时，德信中国的总市值仅剩2.52亿港元。

来到2025年3月，德信中国依旧处于清盘阶段，其在公告中链接默示。尚未就潜在重组达成或订立任何承诺或认真条约，公司将链接停牌，径直标明其清盘与重组程度仍处于僵局状态。

退市背后

如今，退市事项尘埃落定，德信中国将自2026年1月7日取消上市地位，认真告别香港本钱市集。

事实上，德信中国的4年有时对应了频年地产行业延续变化的环境：从本钱市集离席的房企正在渐渐高涨。不雅点新媒体查阅贵寓得知的，自2021年以来，已有擢升10家上市房企从港交所退市，而被迫退市已成为频年来房企离场的主要体式，多因未能按期发布财报，联接停牌擢升18个月而未达成复牌率领，被港交所取消上市地位。

最典型的例子包括中国恒大、上置集团等公司，王人因联接停牌18个月而退市。中国恒大此前因公司债务危急自2024年1月29日起停牌，而后该公司未按期裸露财务论说。

中国恒大于2025年8月12日公告称，基于其未能知足联交所对其施加的复牌率领中的任何条目，且股份一直暂停贸易并未于2025年7月28日之前归附贸易，联交所决定取消公司的上市地位。2025年8月25日，中国恒大认真被取消上市地位。

另于2024年11月11日，祥生控股、上置集团也接连从香港联交所退市，主要原因是未能在复牌截止日历前履行复牌率领，未能发布财务功绩论说，港交所取消公司上市地位。

不管是恒大、上置集团，如故德信中国，都在近几年间阅历了漫长的自我救赎期。而德信中国曾尝试通过重组有筹画来治理债务问题，但最终未能赢得鼓胀的债权东谈主撑捏，导致公司干涉清盘智力，并最终失去在香港联交所的上市地位。

关于德信中国而言，退市天然意味着本钱市集的暂时告别，但也可能为公司提供了一个从头凝视本身计谋的契机。其物业子公司德信工作集团当作相对寥寂且现款流较为沉稳的业务板块，畴昔出售或转型的可能成为德信中国兑现钞票保值升值的一个清贫妙技。

贵寓骄贵，德信中国董事长胡一平过甚配偶魏佩芬捏股的盛富外洋，领有德信工作擢升50%的股权，摈弃2024年底，德信工作的现款及现款等价物由2023年底的2.3亿元下落至2.02亿元，摈弃2025年中期，又下落16.1%至1.69亿元。

于2024年，德信工作营收9.33亿元，同比下落2.3%；毛利为1.87亿元，同比下落17%；毛利率为20.1%，同比下落3.6%；年内利润为3770万元，同比下落39.7%；在管建筑面积同比下落0.4%至3910万畴昔米，合约建筑面积下落5.6%至4220万畴昔米。

2025年6月，德信工作营收4.43亿元，同比下落6.4%；毛利润为9440万元，同比下落7%；毛利率为21.3%，同比下落0.2%；利润总数为34600万元，同比下落18.6%"总收入的下落归结于非业主升值工作及社区升值工作收入下落。"据悉，其物业握住工作收入4.08亿元，同比下落1.2%；非业主升值工作收入1380万元，同比下落30.4%；社区升值工作收入4000万元，同比下落48%。

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